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👑 Leggende degli Investimenti · Lezione 8 di 13 · 8 min

Seth Klarman — L'Autore del Libro da 1.500$

📕 Ha scritto un solo libro sugli investimenti nel 1991, l'ha lasciato andare fuori catalogo, e le copie usate oggi si vendono a oltre 1.500$. Gestisce 30 miliardi e non parla quasi mai in pubblico — la prova che in finanza la persona più silenziosa nella stanza è spesso quella da tenere d'occhio.

💡 Idea chiave

La liquidità è una posizione. La pazienza è un vantaggio. La gestione del rischio batte l'inseguimento dei rendimenti.

🧠 Perché conta

Klarman è l'erede moderno di Graham. Guida Baupost Group, uno dei più grandi fondi speculativi, con un curriculum di oltre 40 anni a una media abbondantemente a doppia cifra — pur tenendo spesso il 30-50% in LIQUIDITÀ in attesa di opportunità. La sua ossessione: non perdere mai soldi.

🌍 Nel mondo reale

📚 «Margin of Safety» fu pubblicato nel 1991, vendette modestamente, e andò fuori catalogo. Oggi, per la scarsità e per il seguito da culto di Klarman, le copie usate si vendono tra i 1.000$ e i 2.500$ su eBay. Ne circolano PDF clandestini. Klarman ha rifiutato di ristamparlo, definendolo «un libro del suo tempo».

📌 Da ricordare

  • La liquidità è una posizione, non un fallimento
  • La pazienza è un vantaggio competitivo
  • Evitare le perdite batte l'inseguire i guadagni

✅ Mettiti alla prova

Cosa c'è di insolito nel modo in cui Klarman gestisce il denaro?
  1. È sempre investito al 100%
  2. Tiene spesso il 30-50% in liquidità in attesa di opportunità
  3. Compra solo fondi indicizzati
  4. Opera ogni giorno

Risposta: B · Tiene spesso il 30-50% in liquidità in attesa di opportunità

Klarman vede la liquidità come una posizione strategica — gli dà potenza di fuoco da impiegare quando gli altri sono nel panico.

Come si intitola il libro di Klarman?
  1. L'investitore intelligente
  2. Margin of Safety
  3. Principi
  4. One Up On Wall Street

Risposta: B · Margin of Safety

«Margin of Safety» (1991) è il raro libro che è fuori catalogo ma si vende usato a migliaia di dollari per via della domanda.

Qual è la sua filosofia centrale?
  1. Massimizzare i guadagni a ogni costo
  2. La gestione del rischio batte l'inseguimento dei rendimenti
  3. Operare spesso
  4. Comprare solo fondi indicizzati

Risposta: B · La gestione del rischio batte l'inseguimento dei rendimenti

Klarman è ossessionato dal non perdere soldi. Dice che i migliori investimenti arrivano quando altri sono costretti a vendere — la pazienza paga.

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