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🌍 Mercados Globales · Lección 3 de 6 · 8 min

Tipos de Cambio — Cómo los Movimientos de Divisas Afectan Tu Cartera

💱 En 2022 el dólar se disparó más de 30% frente al yen, de ¥115 a ¥152. Un inversor japonés con acciones de EE.UU. recibió un regalo sin tocar una sola acción. Un estadounidense en Tokio recibió un aumento de 30% sin pedirlo. Apple perdió cerca de $10 mil millones en un solo trimestre. Los tipos de cambio son la capa de tu cartera en la que nadie piensa hasta que es lo único que importó.

💡 Idea clave

Dólar fuerte = importaciones más baratas, retornos de ME más débiles. Dólar débil = las acciones internacionales lucen mejor para los inversores de EE.UU.

🧠 Por qué importa

Los tipos de cambio determinan cuánto compra una moneda de otra. Afectan: los retornos de acciones internacionales, los costos de importación y la inflación, las ganancias corporativas, y el turismo. Impulsores clave: diferenciales de tasas de interés, brechas de inflación, balanzas comerciales. Un dólar al alza = importaciones más baratas, dolor para los exportadores de EE.UU.

🌍 En el mundo real

🏢 Apple gana ~60% de sus ingresos fuera de EE.UU. Cuando el dólar está fuerte, las ganancias extranjeras se traducen de vuelta en menos dólares — dañando las ganancias. Solo en el trimestre de diciembre de 2022, el dólar fuerte le quitó a Apple aproximadamente 8 puntos porcentuales — unos $10 mil millones — de ingresos. La moneda en la que nadie pensaba golpeó la cartera que todos poseían.

📌 Para recordar

  • Un dólar fuerte ayuda a los importadores de EE.UU., daña a los exportadores de EE.UU.
  • Los ETFs con cobertura de divisa (HEFA) eliminan el riesgo cambiario
  • El diferencial de tasas de interés = impulsor #1 de los movimientos de divisas

📖 Términos de esta lección

Tipo de cambio: Lo que vale una moneda en otra.

✅ Ponte a prueba

Un dólar de EE.UU. fuerte daña más a ¿qué tipo de empresa de EE.UU.?
  1. Empresas puramente domésticas
  2. Exportadores de EE.UU. — sus productos se vuelven más caros para los compradores extranjeros
  3. Bancos
  4. Empresas de servicios públicos

Respuesta: B · Exportadores de EE.UU. — sus productos se vuelven más caros para los compradores extranjeros

Los exportadores de EE.UU. valoran los bienes en dólares. Un dólar más fuerte hace los productos estadounidenses más caros en el extranjero — reduciendo la demanda y apretando los ingresos.

¿Por qué los diferenciales de tasas de interés impulsan los movimientos de divisas?
  1. No lo hacen — las divisas son aleatorias
  2. Las monedas de mayor rendimiento atraen flujos globales de capital que buscan mejores retornos
  3. La Fed fija todos los tipos de cambio
  4. Los movimientos de divisas son impulsados solo por reservas de oro

Respuesta: B · Las monedas de mayor rendimiento atraen flujos globales de capital que buscan mejores retornos

Si EE.UU. paga 5% en T-Bills y Japón paga 0%, el capital global fluye hacia los dólares por rendimiento — aumentando la demanda de USD y fortaleciendo el dólar frente al yen.

¿Qué es un ETF con cobertura de divisa?
  1. Un ETF que solo invierte en una moneda
  2. Un ETF que usa derivados para eliminar el riesgo cambiario de los retornos internacionales
  3. Un contrato de futuros sobre divisa
  4. Un ETF que solo posee monedas, no acciones

Respuesta: B · Un ETF que usa derivados para eliminar el riesgo cambiario de los retornos internacionales

Los ETFs con cobertura de divisa (como HEFA) quitan el componente cambiario — obtienes el desempeño de la acción internacional sin las oscilaciones del tipo de cambio. Útil cuando esperas que el dólar se fortalezca.

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