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🌐 Makroökonomie · Lektion 2 von 7 · 9 min

Inflation und CPI — Die Stille Steuer, die Jeder Zahlt

📊 2022 brachte dein Sparkonto 0,5%. Die Preise stiegen um 9,1%. Über das Jahr gerechnet kaufte das Geld etwa 8,6% weniger als beim Einzahlen — und auf dem Kontoauszug stand die ganze Zeit dieselbe Zahl. Inflation ist die Steuer, die nie eine Rechnung schickt. Mit dem CPI erwischst du sie auf frischer Tat.

💡 Kernidee

CPI = Inflationsthermometer. 2% = Ziel der Fed. Über dem Ziel = Zinserhöhungen. Realrendite = Nominalrendite minus Inflation.

🧠 Warum es wichtig ist

Der CPI (Consumer Price Index, Verbraucherpreisindex) misst die durchschnittliche Preisveränderung eines „Warenkorbs" von Waren/Dienstleistungen über die Zeit. Der Core CPI (Kerninflation) lässt Lebensmittel und Energie weg (schwankungsanfällig). Die Fed zielt auf 2% Inflation pro Jahr. Liegt der CPI deutlich über 2%, erhöht die Fed die Zinsen, um die Wirtschaft zu bremsen und die Preise abzukühlen.

🌍 Im echten Leben

💰 US$ 100 von 1990 entsprechen 2024 etwa US$ 240, nur um mit der Inflation mitzuhalten. Hättest du seit 1990 US$ 100 unter der Matratze gehabt, hättest du heute etwa US$ 42 an realem Wert. Der S&P 500 im selben Zeitraum, mit reinvestierten Dividenden: US$ 100 → rund US$ 3.500. Inflation ist langsam, stetig und unsichtbar, bis sie verheerend ist.

📌 Zum Merken

  • CPI-Warenkorb: Wohnen, Lebensmittel, Energie, Dienstleistungen
  • Der Core CPI lässt schwankende Lebensmittel/Energie weg
  • Realrendite = Nominalrendite minus Inflationsrate

📖 Begriffe in dieser Lektion

Inflation: Steigende Preise über die Zeit, sodass dasselbe Geld weniger kauft als früher.

Verbraucherpreisindex (VPI): Das offizielle Inflationsmaß, das den Preis eines Korbs alltäglicher Dinge verfolgt.

✅ Teste dich

Das Inflationsziel der Fed liegt bei:
  1. 0% — null Inflation ist ideal
  2. 2% pro Jahr
  3. 5% pro Jahr
  4. Was auch immer der Kongress beschließt

Antwort: B · 2% pro Jahr

Die Fed zielt auf 2% Inflation pro Jahr — genug, um zum Ausgeben anzuregen (Deflation ist tatsächlich schlimmer), aber niedrig genug, um die Kaufkraft zu erhalten.

Was ist der Unterschied zwischen CPI und „Core CPI"?
  1. Der Core CPI ist immer höher
  2. Der Core CPI lässt Lebensmittel und Energie weg — zu schwankungsanfällig für politische Entscheidungen
  3. Sie sind dasselbe
  4. Der Core CPI misst nur Tech-Preise

Antwort: B · Der Core CPI lässt Lebensmittel und Energie weg — zu schwankungsanfällig für politische Entscheidungen

Lebensmittel- und Energiepreise schießen bei Angebotsschocks hoch. Der Core CPI lässt sie weg, um den zugrunde liegenden Trend zu zeigen. (Das bevorzugte Maß der Fed ist ein enger Verwandter, der Core PCE, den sie aus demselben Grund beobachtet.)

Deine Ersparnisse bringen 2%. Die Inflation liegt bei 5%. Dein Geld:
  1. Wächst real
  2. Verliert jährlich 3% an realer Kaufkraft
  3. Ist sicher, weil die Bank es garantiert
  4. Schlägt die Inflation um 2%

Antwort: B · Verliert jährlich 3% an realer Kaufkraft

Realrendite = nominal minus Inflation. 2% − 5% = −3% Realrendite. Deine Dollar sind sicher, kaufen aber jedes Jahr weniger. Deshalb zählt Investieren.

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