📉 Opciones y Cboe · Lección 4 de 7 · 9 min
Calls Cubiertas — Que Te Paguen por Esperar
💰 Tienes 100 acciones de Apple. Alguien te pagará $300 hoy por el derecho a comprártelas a un precio al que de todos modos te habría gustado vender. Puedes aceptar ese trato cada mes. Eso es un covered call — lo más parecido a cobrar renta por acciones, y la única operación con opciones que el asesor financiero de tu abuela tiene permitido que le guste.
💡 Idea clave
Calls cubiertas: posee acciones + vende calls = cobra la prima. Potencial limitado, ingreso constante.
🧠 Por qué importa
Call cubierta = POSEES 100 acciones + VENDES un call contra ellas. Cobras la prima de inmediato. Si la acción sube por encima del ejercicio, las acciones son 'retiradas' al ejercicio (vendes, te quedas con la prima). Si se queda por debajo, conservas las acciones Y la prima. Repite mensualmente para ingreso constante. La trampa: sigues siendo dueño de las acciones, así que si la acción cae, esa pérdida es tuya — la prima solo la amortigua en $3/acción.
🌍 En el mundo real
💵 Posees 100 acciones de Apple a $180. Vendes un call a $190 por $3/acción (prima de $300). Apple se queda en $182 — te quedas con los $300 (1.7% de retorno en 30 días, ~20% anualizado si se repite mensualmente). Si Apple llega a $200, vendes a $190 pero aún te quedas con la prima de $300.
📌 Para recordar
- 'Cubierta' = tus acciones cubren la obligación de entrega
- Limita el potencial por encima del precio de ejercicio
- Estrategia sistemática de ingreso mensual para quienes tienen a largo plazo
✅ Ponte a prueba
¿Por qué se llama call 'cubierta'?
- Cubre tus pérdidas
- Tus acciones cubren la obligación — puedes entregarlas si te asignan
- Tiene una garantía de la corredora
- Te cubre de todas las pérdidas
Respuesta: B · Tus acciones cubren la obligación — puedes entregarlas si te asignan
Si el comprador ejerce el call, debes vender 100 acciones. Tus acciones existentes 'cubren' esa obligación — no las compras a precio de mercado para entregar.
¿Cuál es el principal costo de vender calls cubiertas?
- No se genera ingreso
- Riesgo de caída ilimitado
- Potencial limitado — te pierdes las ganancias por encima del precio de ejercicio
- Pierdes tus acciones de inmediato
Respuesta: C · Potencial limitado — te pierdes las ganancias por encima del precio de ejercicio
Si la acción se dispara por encima de tu ejercicio, vendes al ejercicio más bajo y te pierdes las ganancias extra. La prima que cobraste es tu pago por ese límite.
¿Cuándo es más atractivo vender calls cubiertas?
- Cuando esperas que la acción se desplome de inmediato
- Cuando venderías felizmente al ejercicio y quieres ingreso mientras esperas
- Cuando no posees la acción subyacente
- Solo en mercados bajistas
Respuesta: B · Cuando venderías felizmente al ejercicio y quieres ingreso mientras esperas
Las calls cubiertas funcionan mejor cuando estarías feliz vendiendo al ejercicio de todos modos — esencialmente te pagan por poner una orden de venta límite.
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