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📉 Options et Cboe · Leçon 4 sur 7 · 9 min

Les Covered Calls — Être Payé pour Attendre

💰 Tu possèdes 100 actions Apple. Quelqu'un te paiera 300$ aujourd'hui pour le droit de te les acheter à un prix auquel tu aurais été content de vendre de toute façon. Tu peux accepter ce deal chaque mois. C'est un covered call — ce qui se rapproche le plus d'un loyer sur des actions, et la seule opération sur options que le conseiller financier de ta grand-mère a le droit d'aimer.

💡 Idée clé

Covered calls: posséder des actions + vendre des calls = collecter la prime. Potentiel plafonné, revenu constant.

🧠 Pourquoi c'est important

Covered call = tu POSSÈDES 100 actions + tu VENDS un call contre elles. Tu collectes la prime immédiatement. Si l'action monte au-dessus du prix d'exercice, tes actions sont « rappelées » au prix d'exercice (tu vends, tu gardes la prime). Si elle reste en dessous, tu gardes les actions ET la prime. Répète mensuellement pour un revenu constant. Le hic: tu possèdes toujours les actions, alors si l'action chute, cette perte est la tienne — la prime ne l'adoucit que de 3$/action.

🌍 Dans la vraie vie

💵 Tu possèdes 100 actions Apple à 180$. Tu vends un call à 190$ pour 3$/action (prime de 300$). Apple reste à 182$ — tu gardes les 300$ (rendement de 1,7% en 30 jours, ~20% annualisé si répété mensuellement). Si Apple atteint 200$, tu vends à 190$ mais tu gardes quand même la prime de 300$.

📌 À retenir

  • « Covered » = tes actions couvrent l'obligation de livraison
  • Plafonne le potentiel au-dessus du prix d'exercice
  • Stratégie de revenu mensuel systématique pour les détenteurs à long terme

✅ Teste-toi

Pourquoi appelle-t-on ça un call « covered » (couvert)?
  1. Il couvre tes pertes
  2. Tes actions couvrent l'obligation — tu peux les livrer si assigné
  3. Il a une garantie du courtier
  4. Il te protège de toutes les pertes

Réponse: B · Tes actions couvrent l'obligation — tu peux les livrer si assigné

Si l'acheteur exerce le call, tu dois vendre 100 actions. Tes actions existantes « couvrent » cette obligation — tu ne les achètes pas au prix du marché pour les livrer.

Quel est le principal compromis de la vente de covered calls?
  1. Aucun revenu généré
  2. Un risque de baisse illimité
  3. Un potentiel plafonné — tu manques les gains au-dessus du prix d'exercice
  4. Tu perds tes actions immédiatement

Réponse: C · Un potentiel plafonné — tu manques les gains au-dessus du prix d'exercice

Si l'action explose au-dessus de ton prix d'exercice, tu vends au prix d'exercice plus bas et tu manques les gains supplémentaires. La prime collectée est ton paiement pour ce plafond.

Quand la vente de covered calls est-elle la plus attirante?
  1. Quand tu attends un crash immédiat de l'action
  2. Quand tu vendrais volontiers au prix d'exercice et veux un revenu en attendant
  3. Quand tu ne possèdes pas l'action sous-jacente
  4. Seulement dans les marchés baissiers

Réponse: B · Quand tu vendrais volontiers au prix d'exercice et veux un revenu en attendant

Les covered calls fonctionnent le mieux quand tu serais content de vendre au prix d'exercice de toute façon — tu es essentiellement payé pour placer un ordre de vente limite.

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