📉 Opciones y Cboe · Lección 2 de 7 · 10 min
Calls: Apuestas Apalancadas al Crecimiento
📈 Una acción sube 10% y sus accionistas están contentos. Quien tiene una opción call sobre esa acción va 100% arriba y está invitando la ronda. Los calls convierten movimientos pequeños en grandes — que es exactamente por lo que tantos terminan sin valer nada — más o menos un tercio de todos los contratos vence con valor cero. Al apalancamiento no le importa en qué dirección esperabas.
💡 Idea clave
Comprar call = alcista, pérdida limitada (prima pagada), potencial ilimitado. Cada día que pasa te cuesta theta.
🧠 Por qué importa
Cuando COMPRAS un call: pagas una prima, obtienes el derecho de comprar 100 acciones al precio de ejercicio antes del vencimiento. Ganas cuando la acción sube por encima del ejercicio + la prima pagada. Pérdida máxima = la prima que pagaste. Ganancia máxima = ilimitada (teóricamente). El decaimiento temporal (theta) erosiona el valor cada día.
🌍 En el mundo real
📊 Apple a $150. Compras un call de $160 que vence en 30 días por $3 por acción ($300 por contrato). Apple se dispara a $175. La opción vale $15+ solo en valor intrínseco. Tus $300 ahora valen $1,500 — una ganancia de $1,200, 5x tu dinero. Apple se queda en $150: tus $300 vencen sin valor. Esa es la contrapartida.
📌 Para recordar
- Dentro del dinero: acción por encima del ejercicio para calls
- Theta: el decaimiento temporal erosiona el valor de la opción a diario
- Compra calls cuando esperas movimientos al alza rápidos y significativos
📖 Términos de esta lección
Opción call: El derecho a comprar a un precio fijo; una apuesta a que el precio sube.
✅ Ponte a prueba
Compras un call a $50 sobre una acción de $48. El call está:
- Dentro del dinero
- Fuera del dinero (acción debajo del ejercicio)
- En el dinero
- Ya expirado
Respuesta: B · Fuera del dinero (acción debajo del ejercicio)
Fuera del dinero: la acción está POR DEBAJO del precio de ejercicio del call ($48 < $50). La opción aún no tiene valor intrínseco — solo valor temporal.
¿Qué es 'theta' en las opciones?
- La dirección de la acción
- Decaimiento temporal — la opción pierde valor cada día aunque la acción no se mueva
- Volatilidad implícita
- El precio de ejercicio
Respuesta: B · Decaimiento temporal — la opción pierde valor cada día aunque la acción no se mueva
Theta mide cuánto valor pierde una opción cada día solo por el paso del tiempo. Las opciones son activos que se consumen — el reloj siempre trabaja contra los compradores.
Tu opción call expira sin valor. Tu pérdida máxima es:
- Todo el valor de la acción
- Ilimitada
- La prima que pagaste
- Precio de ejercicio × 100
Respuesta: C · La prima que pagaste
La pérdida máxima de los compradores de call está limitada a la prima pagada. Esto es lo que hace comprar opciones mucho más seguro que venderlas DESNUDAS (sin cobertura), donde las pérdidas pueden ser ilimitadas.
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