📉 Optionen und Cboe · Lektion 2 von 7 · 10 min
Calls: Gehebelte Wetten auf Wachstum
📈 Eine Aktie steigt um 10%, und ihre Aktionäre sind zufrieden. Wer einen Call auf diese Aktie hält, liegt 100% im Plus und gibt eine Runde aus. Calls machen aus kleinen Bewegungen große — genau deshalb enden so viele von ihnen wertlos — rund ein Drittel aller Kontrakte verfällt ohne jeden Wert. Dem Hebel ist egal, in welche Richtung du gehofft hast.
💡 Kernidee
Call kaufen = bullisch, begrenzter Verlust (gezahlte Prämie), unbegrenztes Aufwärtspotenzial. Jeder Tag, der vergeht, kostet dich Theta.
🧠 Warum es wichtig ist
Wenn du einen Call KAUFST: Du zahlst eine Prämie und bekommst das Recht, vor dem Verfall 100 Aktien zum Strike-Preis zu kaufen. Gewinn, wenn die Aktie über Strike + gezahlte Prämie steigt. Maximaler Verlust = die gezahlte Prämie. Maximaler Gewinn = (theoretisch) unbegrenzt. Der Zeitwertverfall (Theta) zehrt jeden Tag am Wert.
🌍 Im echten Leben
📊 Apple steht bei US$ 150. Du kaufst einen Call mit Strike US$ 160 und 30 Tagen Laufzeit für US$ 3 pro Aktie (US$ 300 pro Kontrakt). Apple schießt auf US$ 175. Die Option ist allein an innerem Wert über US$ 15 wert. Deine US$ 300 sind jetzt US$ 1.500 wert — US$ 1.200 Gewinn, das 5-Fache deines Geldes. Bleibt Apple bei US$ 150: Deine US$ 300 verfallen wertlos. Das ist der Deal.
📌 Zum Merken
- In-the-Money: Bei Calls liegt die Aktie über dem Strike
- Theta: Der Zeitwertverfall zehrt täglich am Wert der Option
- Kauf Calls, wenn du schnelle, deutliche Aufwärtsbewegungen erwartest
📖 Begriffe in dieser Lektion
Call-Option: Das Recht, zu einem festen Preis zu kaufen; eine Wette auf steigende Kurse.
✅ Teste dich
Du kaufst einen Call mit Strike US$ 50 auf eine Aktie bei US$ 48. Der Call ist:
- In-the-Money
- Out-of-the-Money (Aktie unter dem Strike)
- At-the-Money
- Schon verfallen
Antwort: B · Out-of-the-Money (Aktie unter dem Strike)
Out-of-the-Money: Die Aktie liegt UNTER dem Strike des Calls (US$ 48 < US$ 50). Die Option hat noch keinen inneren Wert — nur Zeitwert.
Was ist „Theta" bei Optionen?
- Die Richtung der Aktie
- Zeitwertverfall — die Option verliert jeden Tag an Wert, selbst wenn sich die Aktie nicht bewegt
- Die implizite Volatilität
- Der Strike-Preis
Antwort: B · Zeitwertverfall — die Option verliert jeden Tag an Wert, selbst wenn sich die Aktie nicht bewegt
Theta misst, wie viel Wert eine Option jeden Tag allein durch das Verstreichen der Zeit verliert. Optionen sind verfallende Vermögenswerte — die Uhr arbeitet immer gegen die Käufer.
Deine Call-Option verfällt wertlos. Dein maximaler Verlust ist:
- Der gesamte Aktienwert
- Unbegrenzt
- Die Prämie, die du gezahlt hast
- Strike-Preis × 100
Antwort: C · Die Prämie, die du gezahlt hast
Der maximale Verlust von Call-Käufern ist auf die gezahlte Prämie begrenzt. Deshalb ist Optionen zu kaufen weit sicherer, als sie NACKT (ungedeckt) zu verkaufen, wo die Verluste unbegrenzt sein können.
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