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📉 Opzioni e Cboe · Lezione 2 di 7 · 10 min

Call: Scommesse a Leva sulla Crescita

📈 Un'azione sale del 10% e i suoi azionisti sono contenti. Chi ha una call su quell'azione è a +100% e sta offrendo il giro. Le call trasformano piccoli movimenti in grandi — ed è esattamente per questo che così tante finiscono per non valere nulla — circa un terzo di tutti i contratti scade a valore zero. Alla leva non importa in che direzione speravi.

💡 Idea chiave

Comprare una call = rialzista, perdita limitata (il premio pagato), potenziale illimitato. Ogni giorno che passa ti costa theta.

🧠 Perché conta

Quando COMPRI una call: paghi un premio, ottieni il diritto di comprare 100 azioni al prezzo di esercizio prima della scadenza. Profitti quando l'azione sale sopra il prezzo di esercizio più il premio pagato. Perdita massima = il premio pagato. Guadagno massimo = illimitato (teoricamente). Il decadimento temporale (theta) erode il valore ogni giorno.

🌍 Nel mondo reale

📊 Apple a 150$. Compri una call a 160$ con scadenza a 30 giorni per 3$ per azione (300$ per contratto). Apple schizza a 175$. L'opzione vale oltre 15$ di solo valore intrinseco. I tuoi 300$ ora valgono 1.500$ — 1.200$ di profitto, 5 volte i tuoi soldi. Se Apple resta a 150$: i tuoi 300$ scadono senza valore. È questo il compromesso.

📌 Da ricordare

  • Dentro il prezzo: azione sopra il prezzo di esercizio per le call
  • Theta: il decadimento temporale erode il valore dell'opzione ogni giorno
  • Compra call quando ti aspetti movimenti al rialzo rapidi e significativi

📖 Termini di questa lezione

Opzione call: Il diritto di comprare a un prezzo fisso; una scommessa sul rialzo.

✅ Mettiti alla prova

Compri una call a 50$ su un'azione da 48$. La call è:
  1. Dentro il prezzo
  2. Fuori dal prezzo (azione sotto il prezzo di esercizio)
  3. Al prezzo
  4. Già scaduta

Risposta: B · Fuori dal prezzo (azione sotto il prezzo di esercizio)

Fuori dal prezzo: l'azione è SOTTO il prezzo di esercizio della call (48$ < 50$). L'opzione non ha ancora valore intrinseco — solo valore temporale.

Cos'è «theta» nelle opzioni?
  1. La direzione dell'azione
  2. Il decadimento temporale — l'opzione perde valore ogni giorno anche se l'azione non si muove
  3. La volatilità implicita
  4. Il prezzo di esercizio

Risposta: B · Il decadimento temporale — l'opzione perde valore ogni giorno anche se l'azione non si muove

Theta misura quanto valore un'opzione perde ogni giorno solo per il passare del tempo. Le opzioni sono beni che si consumano — l'orologio lavora sempre contro chi compra.

La tua opzione call scade senza valore. La tua perdita massima è:
  1. L'intero valore dell'azione
  2. Illimitata
  3. Il premio che hai pagato
  4. Prezzo di esercizio × 100

Risposta: C · Il premio che hai pagato

La perdita massima di chi compra call è limitata al premio pagato. È questo a rendere l'acquisto di opzioni molto più sicuro della vendita di opzioni SCOPERTE (naked), dove le perdite possono essere illimitate.

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