📉 Opzioni e Cboe · Lezione 3 di 7 · 10 min
Put: Profittare dai Cali e Assicurare il Portafoglio
📉 A marzo 2020 il mercato è sceso del 34% in un mese, e un piccolo gruppo di persone ha avuto un trimestre fantastico. Non avevano previsto nulla. Avevano comprato un'assicurazione a gennaio — e l'assicurazione si chiamava put. Le put sono come guadagni da un crollo, o come proteggi quello che già possiedi. A volte è la stessa operazione.
💡 Idea chiave
Comprare una put = scommessa ribassista O assicurazione di portafoglio. Profitti quando l'azione scende sotto il prezzo di esercizio meno il premio.
🧠 Perché conta
Una PUT ti dà il diritto di VENDERE 100 azioni al prezzo di esercizio. Profitti quando l'azione scende SOTTO il prezzo di esercizio meno il premio pagato (il tuo punto di pareggio). Chi compra put profitta dai cali senza vendere allo scoperto. I gestori di portafoglio usano le put come assicurazione — paghi un piccolo premio adesso, ti proteggi da grandi cali dopo.
🌍 Nel mondo reale
🛡️ Marzo 2020: l'S&P 500 è sceso del 34% in un mese. Un gestore di fondi con 1 milione di dollari in azioni aveva comprato put sull'S&P per 15.000$ a gennaio. Quelle put valevano 180.000$ a marzo — un rendimento di 12 volte che ha compensato circa metà della perdita di 340.000$ del portafoglio.
📌 Da ricordare
- Le put profittano dai cali di prezzo
- Put su azioni che possiedi = copertura classica
- Put dentro il prezzo: azione sotto il prezzo di esercizio
📖 Termini di questa lezione
Opzione put: Il diritto di vendere a un prezzo fisso; una scommessa sul ribasso, o un'assicurazione contro di esso.
✅ Mettiti alla prova
Detieni 500 azioni Tesla e compri put su Tesla. Stai:
- Speculando al ribasso
- Coprendoti — proteggendo la tua posizione lunga da un calo
- Scommettendo al rialzo su Tesla
- Facendo trading giornaliero
Risposta: B · Coprendoti — proteggendo la tua posizione lunga da un calo
Comprare put su azioni che possiedi è una copertura classica — le put guadagnano valore se l'azione scende, compensando le perdite sulle tue azioni.
Una put a 100$ su un'azione da 90$ è:
- Fuori dal prezzo
- Dentro il prezzo (azione sotto il prezzo di esercizio)
- Al prezzo
- Priva di valore per definizione
Risposta: B · Dentro il prezzo (azione sotto il prezzo di esercizio)
Una put è DENTRO il prezzo quando l'azione è SOTTO il prezzo di esercizio. Azione a 90$ contro esercizio a 100$ = 10$ di valore intrinseco.
Chi profitta comprando un'opzione put?
- Il venditore se l'azione sale
- L'acquirente se l'azione scende sotto il prezzo di esercizio
- Entrambe le parti allo stesso modo
- Nessuno — le put scadono sempre senza valore
Risposta: B · L'acquirente se l'azione scende sotto il prezzo di esercizio
Chi compra put profitta quando l'azione scende sotto il prezzo di esercizio. Più scende, più la put vale.
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