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📉 Opções · Lição 3 de 7 · 10 min

Puts: Lucrar com Quedas e Proteger a Carteira

📉 Em março de 2020 o mercado caiu 34% num mês, e um grupinho de gente teve um trimestre fantástico. Eles não previram nada. Compraram um seguro em janeiro — e o seguro se chamava put. Puts são como você lucra com uma queda, ou protege o que já tem. Às vezes é a mesma operação.

💡 Ideia-chave

Comprar put = aposta na baixa OU seguro de carteira. Lucra quando a ação cai abaixo do exercício menos o prêmio.

🧠 Por que importa

Uma PUT te dá o direito de VENDER 100 ações no preço de exercício. Você lucra quando a ação cai ABAIXO do exercício menos o prêmio pago (seu ponto de equilíbrio). Compradores de put lucram com quedas sem precisar vender a descoberto. Gestores de carteira usam puts como seguro — pagam um prêmio pequeno agora para se proteger de quedas grandes depois.

🌍 No mundo real

🛡️ Março de 2020: o S&P 500 caiu 34% num mês. Um gestor com US$ 1 milhão em ações tinha comprado puts do S&P 500 por US$ 15.000 em janeiro. Aquelas puts valiam US$ 180.000 em março — retorno de 12 vezes, que compensou cerca de metade da perda de US$ 340.000 da carteira.

📌 Para lembrar

  • Puts lucram com quedas de preço
  • Puts sobre ações que você já tem = proteção clássica
  • Put dentro do dinheiro: ação abaixo do preço de exercício

📖 Termos desta lição

Opção de venda (put): O direito de vender a um preço fixo; uma aposta na queda, ou um seguro contra ela.

✅ Teste-se

Você tem 500 ações de uma empresa e compra puts dela. Você está:
  1. Especulando na baixa
  2. Protegendo — blindando sua posição comprada contra uma queda
  3. Apostando na alta
  4. Fazendo day trade

Resposta: B · Protegendo — blindando sua posição comprada contra uma queda

Comprar puts sobre ações que você já tem é uma proteção clássica — as puts ganham valor se a ação cair, compensando a perda nas ações.

Uma put de US$ 100 numa ação de US$ 90 está:
  1. Fora do dinheiro
  2. Dentro do dinheiro (ação abaixo do exercício)
  3. No dinheiro
  4. Sem valor por definição

Resposta: B · Dentro do dinheiro (ação abaixo do exercício)

Uma put está DENTRO do dinheiro quando a ação está ABAIXO do exercício. Ação a US$ 90 contra exercício de US$ 100 = US$ 10 de valor intrínseco.

Quem lucra comprando uma opção de put?
  1. O vendedor, se a ação subir
  2. O comprador, se a ação cair abaixo do preço de exercício
  3. Ambos igualmente
  4. Ninguém — puts sempre viram pó

Resposta: B · O comprador, se a ação cair abaixo do preço de exercício

Compradores de put lucram quando a ação cai abaixo do exercício. Quanto mais ela cai, mais a put vale.

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