📉 Opțiuni și Cboe · Lecția 3 din 7 · 10 min
Put-uri: Profit din Scăderi și Asigurare de Portofoliu
📉 În martie 2020 piața a căzut 34% într-o lună, iar un grup mic de oameni a avut un trimestru fantastic. Nu preziseseră nimic. Cumpăraseră o asigurare în ianuarie — iar asigurarea se numea put. Put-urile sunt felul în care profiți dintr-o cădere, sau îți protejezi ce ai deja. Uneori e aceeași tranzacție.
💡 Ideea principală
Cumperi put = pariu bearish SAU asigurare de portofoliu. Profiți când acțiunea scade sub strike minus prima.
🧠 De ce contează
Un PUT îți dă dreptul de a VINDE 100 de acțiuni la prețul de exercitare. Profiți când acțiunea scade SUB strike minus prima plătită (pragul tău de rentabilitate). Cumpărătorii de put profită din scăderi fără să shorteze. Administratorii de portofolii folosesc put-uri ca asigurare — plătesc o primă mică acum, se protejează de scăderi mari mai târziu.
🌍 În lumea reală
🛡️ Martie 2020: S&P 500 a scăzut cu 34% într-o lună. Un administrator de fond care avea 1 milion de dolari în acțiuni cumpărase put-uri pe S&P cu 15.000 de dolari în ianuarie. Acele put-uri valorau 180.000 de dolari până în martie — un randament de 12x, care a compensat cam jumătate din pierderea de 340.000 de dolari a portofoliului.
📌 De reținut
- Put-urile profită din scăderile de preț
- Put-uri pe acțiuni pe care le deții = acoperire clasică (hedge)
- Put in-the-money: acțiunea sub prețul de exercitare
📖 Termeni din această lecție
Opțiune put (de vânzare): Dreptul de a vinde la un preț stabilit; un pariu că prețul scade, sau o asigurare împotriva scăderii.
✅ Testează-te
Deții 500 de acțiuni Tesla și cumperi put-uri Tesla. Ești:
- Speculator bearish
- Acoperit (hedge) — îți protejezi poziția long împotriva unei scăderi
- Bullish pe Tesla
- Day trader
Răspuns: B · Acoperit (hedge) — îți protejezi poziția long împotriva unei scăderi
Să cumperi put-uri pe acțiuni pe care le deții e o acoperire clasică — put-urile câștigă valoare dacă acțiunea scade, compensând pierderile de pe acțiunile tale.
Un put la 100 de dolari pe o acțiune de 90 e:
- Out-of-the-money
- In-the-money (acțiunea sub strike)
- At-the-money
- Fără valoare prin definiție
Răspuns: B · In-the-money (acțiunea sub strike)
Un put e IN-the-money când acțiunea e SUB strike. Acțiune la 90 vs strike la 100 = 10 dolari valoare intrinsecă.
Cine profită din cumpărarea unei opțiuni put?
- Vânzătorul, dacă acțiunea urcă
- Cumpărătorul, dacă acțiunea scade sub prețul de exercitare
- Ambele părți la fel
- Nimeni — put-urile expiră mereu fără valoare
Răspuns: B · Cumpărătorul, dacă acțiunea scade sub prețul de exercitare
Cumpărătorii de put profită când acțiunea scade sub strike. Cu cât scade mai mult, cu atât put-ul valorează mai mult.
Quiz, XP și serii în aplicație. Fără cont.