📉 Opțiuni și Cboe · Lecția 2 din 7 · 10 min
Call-uri: Pariuri cu Levier pe Creștere
📈 O acțiune urcă 10% și acționarii ei sunt mulțumiți. Cel care ține un call pe acea acțiune e la +100% și face cinste. Call-urile transformă mișcări mici în mari — exact de asta atât de multe ajung să nu valoreze nimic — cam o treime din toate contractele expiră fără nicio valoare. Levierului nu-i pasă în ce direcție sperai.
💡 Ideea principală
Cumperi call = bullish, pierdere plafonată (prima plătită), potențial neplafonat. Fiecare zi care trece te costă theta.
🧠 De ce contează
Când CUMPERI un call: plătești o primă, primești dreptul de a cumpăra 100 de acțiuni la prețul de exercitare înainte de expirare. Profiți când acțiunea urcă peste strike + prima plătită. Pierdere maximă = prima pe care ai plătit-o. Câștig maxim = nelimitat (teoretic). Deprecierea în timp (theta) îi erodează valoarea în fiecare zi.
🌍 În lumea reală
📊 Apple la 150 de dolari. Cumperi un call la 160 care expiră în 30 de zile, cu 3 dolari/acțiune (300 de dolari pe contract). Apple sare la 175. Opțiunea valorează 15+ dolari doar ca valoare intrinsecă. Cei 300 de dolari ai tăi valorează acum 1.500 — un profit de 1.200 de dolari, 5x banii tăi. Apple rămâne la 150: cei 300 de dolari expiră fără valoare. Ăsta e compromisul.
📌 De reținut
- In-the-money: acțiunea peste strike, la call-uri
- Theta: deprecierea în timp erodează zilnic valoarea opțiunii
- Cumpără call-uri când aștepți mișcări rapide și semnificative în sus
📖 Termeni din această lecție
Opțiune call (de cumpărare): Dreptul de a cumpăra la un preț stabilit; un pariu că prețul crește.
✅ Testează-te
Cumperi un call la 50 de dolari pe o acțiune de 48. Call-ul e:
- In-the-money
- Out-of-the-money (acțiunea sub strike)
- At-the-money
- Deja expirat
Răspuns: B · Out-of-the-money (acțiunea sub strike)
Out-of-the-money: acțiunea e SUB prețul de exercitare al call-ului (48 < 50). Opțiunea n-are încă valoare intrinsecă — doar valoare de timp.
Ce este «theta» la opțiuni?
- Direcția acțiunii
- Deprecierea în timp — opțiunea pierde valoare în fiecare zi, chiar dacă acțiunea nu se mișcă
- Volatilitatea implicită
- Prețul de exercitare
Răspuns: B · Deprecierea în timp — opțiunea pierde valoare în fiecare zi, chiar dacă acțiunea nu se mișcă
Theta măsoară cât valoare pierde o opțiune în fiecare zi doar din trecerea timpului. Opțiunile sunt active care se consumă — ceasul lucrează mereu împotriva cumpărătorilor.
Opțiunea ta call expiră fără valoare. Pierderea ta maximă e:
- Toată valoarea acțiunii
- Nelimitată
- Prima pe care ai plătit-o
- Prețul de exercitare × 100
Răspuns: C · Prima pe care ai plătit-o
Pierderea maximă a cumpărătorilor de call e plafonată la prima plătită. Asta face cumpărarea de opțiuni mult mai sigură decât vânzarea lor DESCOPERITĂ (naked, fără acoperire), unde pierderile pot fi nelimitate.
Quiz, XP și serii în aplicație. Fără cont.