📉 Opciones y Cboe · Lección 3 de 7 · 10 min
Puts: Gana de las Caídas y Seguro de Cartera
📉 En marzo de 2020 el mercado cayó 34% en un mes, y un grupito de gente tuvo un trimestre fantástico. No habían predicho nada. Habían comprado un seguro en enero — y el seguro se llamaba put. Los puts son cómo ganas con una caída, o cómo proteges lo que ya tienes. A veces es la misma operación.
💡 Idea clave
Comprar put = apuesta bajista O seguro de cartera. Ganas cuando la acción cae por debajo del ejercicio menos la prima.
🧠 Por qué importa
Un PUT te da el derecho a VENDER 100 acciones al precio de ejercicio. Ganas cuando la acción cae POR DEBAJO del ejercicio menos la prima pagada (tu punto de equilibrio). Los compradores de puts ganan de las caídas sin vender en corto. Los gestores de cartera usan los puts como seguro — paga una pequeña prima ahora, protégete contra grandes caídas después.
🌍 En el mundo real
🛡️ Marzo de 2020: el S&P 500 cayó 34% en un mes. Un gestor de fondos con $1M en acciones compró puts del S&P por $15,000 en enero. Esos puts valían $180,000 para marzo — un retorno de 12x que compensó más o menos la mitad de la pérdida de $340,000 de la cartera.
📌 Para recordar
- Los puts ganan de las caídas de precio
- Puts sobre acciones que posees = cobertura clásica
- Put dentro del dinero: acción por debajo del precio de ejercicio
📖 Términos de esta lección
Opción put: El derecho a vender a un precio fijo; una apuesta a que el precio baja, o un seguro contra ello.
✅ Ponte a prueba
Tienes 500 acciones de Tesla y compras puts de Tesla. Estás:
- Especulando a la baja
- Cubriéndote — protegiendo tu posición larga contra una caída
- Alcista en Tesla
- Haciendo day trading
Respuesta: B · Cubriéndote — protegiendo tu posición larga contra una caída
Comprar puts sobre acciones que posees es una cobertura clásica — los puts ganan valor si la acción cae, compensando las pérdidas en tus acciones.
Un put a $100 sobre una acción de $90 está:
- Fuera del dinero
- Dentro del dinero (acción debajo del ejercicio)
- En el dinero
- Sin valor por definición
Respuesta: B · Dentro del dinero (acción debajo del ejercicio)
Un put está DENTRO del dinero cuando la acción está POR DEBAJO del ejercicio. Acción de $90 vs ejercicio de $100 = $10 de valor intrínseco.
¿Quién gana al comprar una opción put?
- El vendedor si la acción sube
- El comprador si la acción cae por debajo del precio de ejercicio
- Ambas partes por igual
- Nadie — los puts siempre expiran sin valor
Respuesta: B · El comprador si la acción cae por debajo del precio de ejercicio
Los compradores de put ganan cuando la acción cae por debajo del ejercicio. Mientras más cae, más vale el put.
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